- Phản ánh tất cả thông tin về giá chứng khoán trong quá khứ (yếu)
- Phản ánh tất cả tin tức biết được trên thông tin mà những tin tức này đã được công bố ra công chúng (bình thường)
- Phản ánh tất cả thông tin chung và thông tin riêng (mạnh)